「专题」美国对墨西哥加征关税，会对我国的交易发生多大的影响？
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来历：紫金天风期货研究所
【20241128】专题：美国对墨西哥加征关税，会对我国的买卖发生多大的影响？
中心观念
跟着美国总统的大选落定，特朗普政府的重返无疑将对我国对外出口，尤其是对美国的出口形成新一轮的应战。在竞选期间，特朗普曾许诺对一切进口产品征收10%至20%的广泛关税，并要挟撤销我国最惠国待遇，对我国进口产品征收超越60%的关税。特别地，针对我国转口买卖的要害区域之一——墨西哥，特朗普政府计划额定征收25%的关税。
整体而言，当时的转口买卖格式中，东盟国家占有主导地位，墨西哥紧随其后。交通运输设备、轿车及其零部件，以及钢铁、铝及其制品等职业将首要遭到较大影响。针对墨西哥区域加征关税的办法，或许会促进我国企业寻求其他国家作为转口买卖的新途径，或直接在美国本乡树立工厂以躲避关税壁垒。依据特朗普政府的关税方针，仅墨西哥方面的出口改变对我国总出口量的影响或许到达0.64%左右。
正文
在2017年中美买卖战后，我国对美国出口的途径阅历了显着改变，东盟、墨西哥、印度以及我国台湾区域成为了我国出口美国的首要中转地。所谓转口买卖，指的是货品不是直接从原产地运送到意图地，而是先经过其他国家或区域进行转运或细微加工的一种买卖方式，这样做的意图是为了使用这些国家或区域的买卖方针来降低本钱和税收。经过对买卖量数据的剖析，咱们发现在中美买卖严重联系加重之后，我国对东盟、墨西哥、印度和我国台湾区域的出口以及美国从这些区域进口的份额都呈现了显着的同步增加，而且这种改变显现出较高的相关性，标明这些区域是我国重要的转口买卖区域。特朗普政府在赢得美国大选后，说到的关税方针相较于2017年愈加不利于我国出口，其间包含：撤销我国最惠国待遇；对一切进口产品征收10%的关税等。也便是咱们熟称的“60%+10%”。
从实践操作来看，特朗普政府第二个任期的关税思路依旧沿用了榜首任期的买卖保护主义思路，即加征高额关税，然后推进美国制造业回流的途径。对华关税方针将比上一个任期愈加强硬。可是起伏、规划和时刻点现在存在争议。商场现在共同以为，特朗普政府首要会建议买卖查询，类似于上一任期内的201条款（针对全世界洗衣机和太阳能电池板关税），232条款（针对大部分国家钢材和铝关税）和301条款（算计4轮对华关税名单）。其次便是撤销我国最惠国待遇。因为这个计划需求过参议院和众议院对折投票，因而所需时刻较长，但加税起伏较大，现在最惠国均匀税率为3.4%，非最惠国税率为32%。叠加301条款的税率，算计我国加征的关税将超越60%。
图1 301关税条款加征物品清单
从当时转口买卖的规划来看，东盟和墨西哥处于领先地位。墨西哥在我国出口中的占比在2023年到达了2.39%，相较于买卖战前增加了约0.87%；一起，美国从墨西哥的进口占比也增加了1.58%，年均增速在四个区域中是最高的。这些数据标明，墨西哥在我国对美转口买卖中扮演着越来越重要的人物，一起也反映了中美买卖冲突对我国出口流向和结构的影响。
图2 我国出口各个区域金额
图3 美国进口各个区域金额
详细来看，转口买卖触及的品类中，电子产品、集成电路、纺织类产品和钢铁产品等比重较高。这些产品中，电子产品因其高附加值特性，常常成为美国反倾销、反补贴查询的目标。而纺织类产品和轻工产品则因出产过程中需求很多低本钱劳动力，而东盟区域凭仗其密布且本钱较低的劳动力优势，有用降低了出产本钱。
近两年的数据显现，墨西哥从我国进口规划的增速与美国从墨西哥进口的增速呈现出同步上涨的趋势，这一现象进一步验证了转口买卖形式的实践运作。墨西哥因其地理位置接近美国、劳动力本钱较低以及具有较为完善的工业基础和基础设施，成为转口买卖的重要节点。此外，墨西哥与多个国家和区域签定的自在买卖协定，也为其成为转口买卖优选地供给了方针支撑。
图4 中墨出口和墨美出口增速
墨西哥相较于东盟国家，不只具有丰厚的自然资源，还具有一个相对完好且多样化的制造业系统。这一系统涵盖了从食物、纺织、制革等轻工业到轿车、钢铁、化工等重化工业。尤为重要的是，墨西哥在2019年5月的232法案中获得了美国对其钢铁和铝产品关税的豁免，这为墨西哥相较于东盟国家的轻工业产品，供给了更多重工业品如轿车、钢材及其制品等进入美国商场的时机。
从海关数据来看，中美买卖战前后，美国从我国和墨西哥的进口份额改变中，钢铁、铝、橡胶及其制品，以及车辆及其配件的增速尤为显着。特别是钢铁、铝及其制品和车辆及其配件这三大类产品，我国的出口增速到达了约20%。这些品类因为关税而削减出口至美国的部分，正逐渐被墨西哥经过转口买卖所代替。近两年来，墨西哥从我国进口规划的增速与美国从墨西哥进口的增速呈现出同步上涨的趋势，在中美买卖差额上，墨西哥转口买卖正在逐渐填平缺口。
假如特朗普政府的确对加拿大和墨西哥两国施行了25%的额定关税，并结合之前提出的对一切进口产品遍及加征10%关税的提议，我国产品进入美国商场的均匀关税水平或许会超越30%。这一水平根本与买卖战期间我国出口至美国产品的均匀关税率相等。因而，在短期内，我国经过使用美国关税“低洼”国家进行出口的战略也将遭受必定程度的阻止。依据前史海关数据的剖析，我国向墨西哥转口的货品将失掉价格优势，这部分出口占我国总出口量的大约0.64%。
从长远来看，特朗普政府重返白宫后，全球经济买卖的不确定性将进一步添加，中美买卖联系的脱钩趋势益发显着，关于那些我国依赖度较低的产品出口，其影响或许会进一步加重。这要求我国企业在出口战略进步行相应的调整，以习惯不断改变的国际买卖环境，增强抵挡国际买卖危险的才能。
可是结合往期的数据来看，特朗普政府加税的水分仍是存在的。在上轮特朗普政府增表明将对我国出口美国的产品征收45%的关税，终究落地的4个清单中加征的关税最高不超越25%，终究的总税率来到了19.3%。因而咱们以为此次加征关税至60%的概率并不大。且美国本轮加税最大的制约在国内的通胀水平，关税方针关于增加和工作的效应为负，一起会有必定的通胀效应，关税条款当然有利于美国部分国内的企业，但中美买卖的脱钩，首要价值是有美国顾客承当。
我国面临特朗普政府的关税要挟，最有或许的反制办法直指美国的通胀等经济问题作为商洽筹码；另一方面咱们能够进一步开展供应链的优势，争夺更多的利益。全国熙熙皆为利来，全国攘攘皆为利往。
作者：贾瑞斌
从业资格证号：F3041932
买卖咨询证号：Z0015195
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