越南视角下的对等关税
一、越南关税方针调整布景及对股市的初期影响
越南买卖结构与关税调整布景：越南是两端出的国家，许多原材料从我国进口，经加工后首要出口美国，其出口超20%面向美国。在4月3日美国特朗普政府施行对等关税方针之前，越南方案削减包含液化天然气和轿车等美国进口产品关税，旨在改进买卖平衡，反映出越南政府对美国方针的反响，其时越美未签署自在买卖协定。
关税调整对越南股市的初期影响：4月3日特朗普宣告关税方针后，越南VIN index大盘股指从4月2日收盘的1317点开盘降至1272点，当天收盘1235.1点，一天跌近6%,到4月10日上午收盘，比较4月2日收盘指数下降了11.5%。4月9日特朗普宣告除我国外其他国家90天缓刑期后，4月10日上午越南股市开盘迎来全线涨停板。
二、越南政府应对美国关税的系列行动
紧急会议与开端应对办法：4月3日上午，越南政府常务委员会举行紧急会议提出整套应对办法，工贸部致函美国驻越商务代表，主张暂缓加征关税并洽谈处理方案，越南政府总理公布决议树立以副总理为首的作业小组。
多方面活跃行动4月4日，越南副总理与美资企业及相关协会举行座谈，听取主张推进处理出口妨碍、促进美国在越项目落地并研讨调整美国进口产品税率问题；当晚，越南中共中央总书记苏林与特朗普通话，表明愿将美国进口产品关税降至0,期望美国给予越南产品同等待遇、扩展进口和出资。周未越南相关领导人高强度作业加速洽谈洽谈，这周特朗普发文显现两边有接见会面意向，若达到协议越南降关税至0,但特朗普未终究确认。
过往活跃心情示例：上一年10月特朗普集团在越南兴安省出资15亿美金建造项目，上星期四高通完成对越南VinGroup部属A公司的收买，可见越南全体心情活跃，曩昔两个月活跃回应美方买卖关心，自动下调约23类进口产品关税并推进美国产品收买。
三、越南企业受关税影响的状况
民营企业心情与全体心情：越南轻工纺织等民营企业以为与美国出口产品结构无直接竞赛联系，但为合作政府调控，企业和银行心情慎重，反映出对越南经济敞开、对美出口和外资直接出资范畴严峻依靠程度的忧虑。
关税对企业的直观影响：美国对越南开端定的46%互利关税，会揉捏企业赢利、削减订单量并导致赋闲，如纺织鞋服职业开展受影响。以海运货运公司为例，上星期赶紧清关，昨日对美出产企业罢工张望，4月9日特朗普声明后，越南企业今日开端招工、加足马力出产。
对中资企业的影响：在越中资企业出产力大幅下降，新关税进步出口本钱，导致产值下降、劳作力削减和出产设备使用缺乏；部分企业考虑供给链迁回我国但因美国对我国关税高不太实际，或许操控到柬埔赛、印尼等地；一些企业将重心转向越南国内或东盟区域，但需调整产品线或营销战略，会给营运带来压力。关于方案进入越南的中资企业，一些已暂缓项目，46%的关税下降了越南对方针为出口美国企业的招引力，但关于瞄准越南国内或东盟商场的企业，在越南树立小规划灵敏出产基地仍是不错挑选，从并购数据看，2024年越南并购数量增多但规划减小，中小型买卖受商场动摇影响，出资人较慎重，部分使用轻视值进行稳健收买。
四、越南与我国的买卖联系及相关影响
越南对我国畏易心情趣南投合美国对我国出口产品征收额定关税的或许性较低，由于此举会引发我国反制，趣南经济开展高度依靠我国买卖，趣南对我国的心情是左右连源
关税方针对越南股市及经济的影响：3月底越南VN index股指PE约16倍，到今日PE为10.8倍挨近跌30%,PB从挨近2.1跌到1.4,跌幅大。4月3日许多银行股和外资买卖相关股票兜售套现，流动性失望，今日90天缓冲期利好重振股市，但现在PE和PB到达越南曩昔5年估值低点，财物处于轻视值阶段。越南年头国会经过2025年GDP增加8%的估计，但考虑关税方针和越南两端走特性(美国为最大出口国),若越美谈不拢，经济增加或许至少跌两个点，如2023年美国去库存作业后越南GDP增加7%多，2024年美国增库存收买时越南经济增加达7.1%。
五、东南亚国家买卖相关状况
越南对我国进口及转出口的心情，越南大力开展本身经济，关于能扶持其经济开展的事物来者不拒，中资企业将产品出口到越南再转销其他国家，越南可承受并赚取附加值，如制药和轻纺、光伏等职业，仅有影响要素是外汇管制，但不触及回绝进口产品再转出口的决议计划层面。
其他东南亚国家状况泰国商场竞赛愈演愈烈，泰资有向越南搬运趋势；印尼商场曩昔两年飞速开展，有企业考虑转至印尼再出口其他国家，现在未发现印尼有抵抗这种转出口方法的办法。
六、关税方针对订单意原的影响
近期订单意原改变今日上午特朗普关税舒缓方针(90天豁免)后，网络上一些企业订单量爆单并开端许多招工，上星期下半周物流公司抓住海关清运完毕订单，这周上半周新订单暂停呈张望心情，今日越南本地企业因有大基数体现开端增单，现在处于抓住产能拉满状况。
未来订单志愿展塑：估计近一两周越南会保持抓住出产订单，如5月中旬或90天内有详细方针出台时或许有较大心情改变，这取决于特朗普与苏林接见会面以及中越国家领导人说话内容及成效。
Q&A
Q1:90天后美国继续对越南加征46%关税的概率大不大?假如越南要跟美国谈的话，他现在有什么筹码能够让美国为他削减关税税率?
A1:从现在的状况来看，美国继续对越南加征46%关税的概率不大，25%左右是比较实在的或许。这是由于特朗普的买卖商洽战略或许是先提出较猛的条件，再渐渐商洽。而越南在与美国商洽时，其筹码更多是政治方面的要素。越南在科技技能深化开展过程中，许多层面依靠美国技能，而且越南许多欢迎美资进入，会许多收买美国的顶级设备，如10项科技、半导体等，这有助于下降美越买卖逆差数额，在经济层面能供给的筹码相对较少。
Q2:越南政府假如本年还想达到8%的增加方针的话，他现在有哪些能够做的作业?
A2:越南政府若想达到8%的增加方针，可从以下方面着手。一方面是基础设备建造，政府层面会拨出许多资金，如挨近800锻炼越南盾的出资用于基建布局，像铁路项目，近期或许确认财政规划和融
资需求，招引FD或中资、韩资进入，推进FDI落地后的建造。另一方面是产品内需供给，2022年越南产品零售增加明显反弹，年终挨近60%的峰值，这与经济复苏、消费需求反弹和政府影响方针相关，而且越南对2025年消费层面预期增加达12%及以上，内需增加有望补偿出口导向型GDP的下降。
03:中资企业在越南的雇员状况是怎样的?在当地职工的雇佣方面大概会触及到多少大的体量?中资企业在越南处理了当地多少作业需求?关于越南的作业问题您这边怎么看?A3:关于中资企业在越南的雇员详细数据暂时没有。
越南劳作力人口中约65-70%在15岁到65岁之间，未出现老龄化状况，但存在劳作力匮乏现象。例如海防等二线城市招工困难，三线城市有许多用工，且三线城市(特别是北部河内周边和南部胡志明周边)有许多工业园工业区，FDI落地、韩资和日资注资，使得劳作力更乐意留在本地作业。由于到二线城市作业，薪酬虽上调100美金，但日子本钱无法掩盖薪酬增量，且越南年均人均GDP仅约3600美金。
Q4:整个中资企业未来在越南开展业务的话，您觉得整个运营的难度或许是运营的本钱大概是一个怎么样的状况?
A4.中资企业在越南的运营难度和本钱取决于开展方向。假如仅仅将供给链从我国搬运出去，对口方向国的方针(如关税等)不友好时，隐性本钱会很高.
直接本钱触及人工和技能等方面，地租方面，曩昔5年越南地租不断上涨，河内周边如北宁北疆土地租借面积每平挨近120美金，中部相对廉价，或许10美金或5美金。物流方面，中部不如北部或南部(河内周边和胡志明周边)便当，且直接本钱有上升趋势，由于日资和韩资在越南出资规划大。
劳作力本钱方面，估计未来5年人均薪酬仍会保持在较低水准，较为安稳。
隐形本钱取决于中资企业与越南政府的联系，以及越南政府与买卖对手国的政治联系。
Q5:想请教下东南亚的国家，包含越南会不会严峻操控我国的进口，然后约束我国的搬运出口?
A5:至少越南不会严峻操控我国的进口来约束我国的搬运出口。越南现在大力开展本身经济，对有助于其经济开展的事物来者不拒。例如中资企业将产品出口到越南，越南赚取附加值后转销其他国家是被承受的，在制药、轻纺织、光伏等职业，趟南都比较敞开，不过趟南是外汇管制国家，这或许会有必定影响，但不触及回绝进口产品用转出口到其他国家的决议计划层面。关于泰国和印尼等东南亚国家，泰国商场竞赛剧烈，泰资有向越南搬运的趋势；印尼商场在飞速开展，现在也未发现有抵抗这种转出口方法的办法。
06:您是否了解E正企业?能否简略介绍一下?中资企业契合这类ETE规范的多不多?这类退税或许不收税的E正类企业是不是正好契合这种非关税壁垒这一类约束?
A6.ETE企业或许是指端到端的出口加工类企业，但现在对此了解不多。假如后续与会议帮手挂号，可帮助检查相关材料并返还。
Q7:关于今日上午特朗普新的关税舒缓方针之后，下流客户下订单的意原以及中资企业未来投产的意原是否会发生改变?是会活跃补单仍是偏观里?
A7今日上午特朗普关税舒缓方针(暂停90天)后，有不同的状况。今日有许多订单在架构下单，一些企业订单量爆单，而且开端许多招聘劳作力。
但从上星期下半周到这周上半周有改变，上星期下半周物流公司抓住海关清运以完毕订单，这周上半周新订单有暂停，出现继续张望慎重心情。
从今日的状况看，许多越南本地企业因有必定基数体现而增单，现在处于抓住产能拉满状况。不过，估计在未来一两周或一个月之后，跟着相关接见会面(如4月中我国领导人与越南领导人说话、苏宁和特朗普接见会面等)以及或许的方针出台，心情或许会有较大改变，近期或许越南会保持订单抓住出产，之后或许会有心情改变。
（转自：纪要研报地）
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摘要
越南经济2025年2季度展望：
宏观经济：在买卖保护主义年代，越南经济的新叙事或许是什么？
2025年1季度，越南实践GDP添加6.9%（2024年1季度为6.0%），保持微弱添加势头，也是2019年以来的首季度最高增速。可是，跟着美国提出“对等关税”方针，越南经济增速呈现了转折点，美国“对等关税”暂停90天期间，越南2季度经济增速面对不确定性。咱们以为未来或有三个潜在的改变，有或许重塑越南的经济叙事：1）商场监管放松；2）汇率起浮控制逐渐放宽；3）供应链的区域化和重塑。
方针：精简行政单位和政府组织以进步功率
越南方案2025年7月1日开端实行两级行政管理模式，6月30日前将10,035个乡级行政组织数量削减60-70%，8月30日前将63个省级行政组织调整为34个。经过此次重组，部委和部分人员将削减20%，削减13个一般部分的 22,300个职位[1]，咱们以为未来越南的财政开销功率有望改进。
外贸：越南出口买卖原先的高景气量或面对新局面
越南经济完结了出口驱动型添加，但2016年至2024年期间也承受了其带来的动摇。鉴于经济添加面对危险，咱们以为越南或许经过以下方法下降与美国买卖敞口相关的危险：1）经过新增国别树立全面战略同伴关系完结商场多元化；2）添加从美国的进口以缓解买卖冲突；3）下降对美国的进口关税。
本钱商场：每股收益和估值调整仍在进行中
据彭博社商场共同预期，越南股票商场2025年和2026年动态市盈率分别为9.5倍和7.8倍。咱们以为估值具有招引力，但2025年2季度商场动摇或许较大。2025年4月10日迄今为止，关税不断晋级引发惊惧的情况下，越南股市呈现近14亿美元的外资净流出（2024年外资净流出为32亿美元）和债券商场超越13亿美元的净流出。
职业装备：具有高度本地化运营和消费特点的防御性财物
咱们以为，2025年2季度首要获益职业包含对美国商场敞口较低的本地供应链和消费职业、财政开销驱动型职业，以及需求动摇小且股息收益率具有招引力的防御性财物。咱们主张要害重视以下职业：1）必选消费；2）房地产；3）电信和公用事业。
危险：1）美国“对等关税”90天暂停期间的经济和商场动摇；2）美联储降息起伏和速度低于预期；3）汇率价值下降压力加大。
Text
正文
越南经济2025年2季度展望
宏观经济：在买卖保护主义年代，越南经济的新叙事或许是什么？
2025年1季度，越南实践GDP添加6.9%（2024年1季度为6.0%），保持微弱添加势头，也是2019年以来的最高增速的1季度。可是，跟着美国提出“对等关税”方针，越南经济增速呈现了转折点，美国“对等关税”暂停90天期间，越南2季度经济增速面对不确定性。
出口昌盛的完结是越南在新保护主义年代面对的新检测。因而，咱们提出越南在加关税后面对的应战是什么，以及或许重塑越南经济叙事的三个潜在中心要害：
1. 商场控制放松。咱们以为，越南或许推广新的商场变革办法，以添补出口驱动的FDI和惊惧性外国净兜售FPI的缺口。从商业常规的视点来看，变革办法有或许包含针对之前监管较严职业撤销外资持股约束（FOL），例如金融服务、公用事业、新能源，甚至有或许答应外资控股越南本乡的中小企业，以招引长时间本钱，对冲商场冲突带来的动摇。
2. 汇率起浮区间扩展。监管放松机制下越南有望深化外汇和衍生品商场，鼓舞银行和企业开发远期和期权等对冲东西。经过削减对美元储蓄和买卖的依靠，商场机制下的越南盾能够增强出资者的决心，避免对越南盾计价财物价值下降的忧虑。此举关于外国直接出资的流动性和退出机制也至关重要，能够进步越南各类财物的招引力。
3. 区域化和供应链重塑。展望未来，跟着越南1,200万制作业工人（占劳动力23.3%[2]）的从头调整和美国买卖逆差的再平衡，通缩压力或许会上升。3月份，咱们以为对美国出口同增32.3%（总出口同增14.5%）是买卖添加效应现已见顶的具体体现。区域供应链和买卖联盟或成为重要行动，制作商的中心或许终究从“越南制作”改变为“越南发明”。有人会称之为强迫性的变革，但咱们信任这是东南亚国家近年来所倡议的，即引进真实出资于东盟国家的外商直接出资。
在当时潜在的美国“对等关税”危险下，越南获益的或许性不大，但咱们以为，李嘉图比较优势模型（1817 年）将继续框定国际经贸的格式，并成为越南买卖的根本根底。例如，长时间来看，越南将继续供给具有价格竞争力、高效和足够的制作业劳动力（《国别研讨系列之越南篇（一）：宏观经济与添加引擎介绍》）。咱们以为未来越南有望取得重塑而不是衰退。
2025年1季度经济根本面
越南2025年完结8.0%添加方针的或许性现在备受争议，尽管越南当时处于2021-2025年经济社会开展五年方案期末的冲刺阶段，并活跃推进变革提振经济活动，商场却已将增速预期下调1-1.5%[3]。考虑到越南自 2023年6月以来接连22个月将方针利率保持在450个基点，咱们以为存在降息空间以支撑添加。首要原因是经济弹性和通胀缓解（2025年3月通胀率3.1%，远低于越南国家银行4.5-5%的方针），并且2025年2季度的价值下降压力或许会有所平缓，为降息发明了更多条件。
2024年12月，越南国家银行向一切信贷组织发布公告，拟定2025年16%的信贷添加方针[4]。咱们以为这与越南的添加黄金规律相照应，即信贷每添加2%能够奉献1%的GDP添加[5]。2025年1季度，越南信贷增速到达3.9%，咱们以为这有望协助越南完结年度方针。
图表1：越南GDP季度增速
关税多米诺骨牌效应：越南能否在出口之外完成多元化？
来历：中金点睛摘要越南经济2025年2季度展望：宏观经济：在买卖保护主义年代，越南经济的新叙事或许是什么？2025年1季度，越南实践GDP添加6.9%（2024年1季度为6.0%），保持微弱添加势头，...
近期，《每日经济新闻》记者在越南胡志明市、芹苴市调研发现，越南城市开展很快，但仍然面对根底设施缺乏的瓶颈压力。跟着外资企业越来越多，本地劳动力价格和要素价格也面对上涨压力，会相对稀释低本钱的比较优势。
尽管许多我国企业也要“出海”越南，但不同工业面对不同的束缚条件。比方关于饲养业而言，难点在饲料供应链建造、本地团队建立等方面。
制造业成为首要推动力
10月下旬，《每日经济新闻》记者去了越南南部城市的两家中资企业调研，一家企业做废物发电，别的一家企业搞养猪。
同当地的企业负责人、越南的年轻人，来自我国乐山、成都的工人等谈天，他们向记者共享了许多越南故事。大体感觉与揭露信息共同，越南近年来经济开展速度很快，有点像改革敞开初期的我国。
自1986年“改造敞开”后，越南在1986年至2022年间的实践GDP年均增速到达6.5%；2024年上半年，制造业以8.67%的增加率成为经济增加的首要推动力；2024年上半年，制造业的增加值对GDP的奉献率到达2.14%，是工业部门中奉献最大的职业。
胡志明市是越南南部的大型城市，有东方巴黎之称。Landmark 81是这座城市的最楼房，也是地标。从楼上俯视城市，西贡河两岸耸立着楼房大厦，和一般现代化都市没有两样。
晚上9点过，胡志明市的夜生活开端，三五成群的年轻人出动。街边茶饮店门口，他们面对马路而坐，构成越南南部城市特有的“坐聊”文明。胡志明市中心城区的中心邮局，年轻人的松懈感随处可见。
在胡志明市，能十分清楚地看到从“前工业化城市到工业化城市”的都市更新。
1992年1月22日，法国作家杜拉斯的小说《情人》在法国搬上荧幕，它在胡志明市的两处取景点分别是西贡大学门口和胡志明市博物馆对面的大榕树。1992年，电影女主角简从西贡大学走出，门口仍是一片泥沙地。现在，西贡大学门口现已修起了高架桥。
从胡志明市机场出来，穿城交通的阅历可谓苦楚。大巴要在狭隘的冷巷行进，要和一众摩托车抢夺“路权”，两三公里的路可能要开半个小时。
从胡志明市到越南五大直辖市之一的芹苴市，只要一条双向四车道的高速公路。两个城市的间隔为154公里。因为只要这一条高速公路，常常堵车，导致车速很慢，在路上的时刻就要花费3个多小时。
劳动力价格有上涨趋势
《每日经济新闻》记者在行程中感受到越南快速开展的“B面”——根底设施欠发达，特别是交通和电力。
从动力结构来看，越南以煤炭和石油为主。越南微弱的工业化开展推升了对动力和电力的需求，石油和煤炭转为进口。正是依据电力稀缺以及城市废物增多，越南加大了对废物发电外资企业的招商力度。可是记者在调研中发现，日益稀缺的电力供应和电力公共品特色构成对立，越南方面倾向于上网电价不变乃至变得更低。而低电价又会影响废物发电企业的效益。从更微观的视点来看，这一冲突也是面对CPI上涨的“不得已”。越南经济结构依靠外资和进口，面对输入型通胀危险。
根底设施建造被视作公共品，公共品服务理应由政府供给。公共品缺乏的现象与越南政府低债款率放在一同，这是有意思的现象。2022年越南政府债款占GDP的比重不到40%，公共债款水平相对偏低。
记者在采访中了解到，越南政府财务收入来历首要为税收收入。为了招引外资，越南政府又施行特别低的税率。比方针对外资企业的“4免9折半”，便是企业在产生赢利之年起前4年免税，后续9年在根底税率上折半所得税。
因为财务才能的束缚，它呈现出“小政府”的特色。依据当地人士武辉的说法，越南年轻人一般不爱背房贷和车贷的压力，即便是结婚后，也乐意同爸爸妈妈寓居。
令记者惊奇的是，越南一共有33万平方公里的国土面积，仅比我国广西多出不到10万平方公里，但这儿却有58个省和5个中心直辖市。除了胡志明市等特大城市之外，其他地方的房价不高。
越南卷进全球化的招商引资是不可逆挑选，这契合农业经济向工业化过渡的“工业化不可逾越”规律。传统经济不容易自产生成工业技术、机器设备与常识技术。
中资企业进来后，在芹苴市等地布局，将邻近很多农人转为工人。因为中资企业给予相对丰盛的薪酬，这些曩昔的农人成为工业工人，有了更安稳的收入，天然就有更高的消费才能。芹苴市中心商区的阿迪达斯、耐克的价格乃至比国内贵。
越南劳动力本钱优势显着，薪酬在亚洲地区具有相对优势，这也是招引中资企业的要害。2021年越南的月度平均薪酬仅为290美元。记者了解到，中资企业接收工人的薪酬并不低，越南呈现出劳动力价格上涨的气势。比方一些中资企业乐意给工人开每月500美元以上的薪酬。
不同企业所遇应战纷歧
比较我国传统制造业“出海”越南，2024年的一个要害词是饲养业“出海”。
在饲料范畴，海大集团在越南建立了饲料厂、水产种苗场以及饲养场。
9月16日，牧原股份与BAF越南农业股份公司签定战略协作协议。牧原股份将为越南BAF公司供给猪场规划和建造、生物安全、环保等方面的解决方案和技术服务，并推动人工智能在饲养工业链中使用，提高出产功率，以保证生物安全和环境可继续性。
新期望在越南已有9家饲料公司、3家饲养公司、1家种禽公司，进入越南商场第四位，鱼料位居榜首。
新期望平福饲料厂相关负责人向《每日经济新闻》记者表明，越南养猪的优势首先是饲料原料价格廉价，大豆和豆粕的价格比国内廉价20%到30%，其次是越南气温较高，饲养密度较低，相应的猪病要挟小一点，最终是越南猪肉价格动摇较小，有利于养猪收益的安稳性。
尽管饲养业“出海”雷声很大，但真正在海外落地的“雨点”很小。目前为止，除了新期望之外，鲜有在越南养猪的企业。
牧原股份董秘秦军向记者表明，制造业“出海”和饲养业“出海”有差异。公司和BAF越南农业股份公司协作，起初是在一次展会上，这家公司找到牧原股份，期望牧原股份供给猪场建造方面的技术服务。公司并没有到越南“出海”养猪的方案，首要从饲料供应链、本地团队建造以及猪肉消费人口等方面考虑。实践上，饲养业“出海”的难点是当地经销途径、当地团队建造以及饲料供应链。在业界看来，新期望之所以能在越南养猪，首要是其饲料先行，具有先天优势。
尽管“出海”一词很热，可是每家企业有不同状况，面对企业自我重塑的压力。不可否认，越南确真实向全球展现一个可继续和包容性的经济开展形式，仍然在招引本钱流入。
每日经济新闻
企业“出海”越南并非都适用 部分要素价格已不再廉价
企业“出海”是2024年的一个热词，越南则是“出海地”抢手国家。近期，《每日经济新闻》记者在越南胡志明市、芹苴市调研发现，越南城市开展很快，但仍然面对根底设施缺乏的瓶颈压力。跟着外资企业越来越多，本地...
本年以来，越南政府出台多项方针，在其国内遍及新动力电动车（EV）。在更早的2022年7月，越南政府就同意了“绿色动力转型方案”，方案到2050年，全部机动车换成电动或绿色动力车辆。
越南还诞生了Vinfast这样的电动车企业，被称为“越南特斯拉”，一度市值排名全球车企第三，并正试图打入美国商场。
数据显现，2024年第一季度，越南电动轿车销量同比添加400%以上，销量约占同期东南亚电动轿车总销量的17%。
越南轿车制作商协会（VAMA）方针小组委员会主任阮忠孝表明，电动轿车趋势将在2024年继续迸发，顾客对电动轿车的需求将会添加。
BMI Research更是猜测， 2023年-2032年，越南电动轿车销量每年将添加25.8%，到达65000辆，高于2022年的8400辆。
在新动力造车这条道路上，越南制作能走多远？
“越南特斯拉”的泡沫
越南北部海防市安阳县，有一座860亩的新动力轿车制作园区。
在这里的工厂，能够看到尖端的机械自动化设备，长达4公里的运送装配线，超越一千多的机器人手臂快速旋转。
这家车企叫做VinFast，是越南第一个真实意义上的本乡轿车品牌，由越南首富潘日旺于2017年创建。树立之初，就担负越南轿车产业的众望，潘日旺狼子野心，宣称要打造“越南人自己的轿车”。
标语很响，但VinFast短少轿车核心技术和研制才能，其出产线尽管先进，却可谓世界“大杂烩”。在燃油车年代，VinFast搭上了包含通用在内的各大欧美车企，而跟着新动力车风潮在近年来鼓起，2021年，VinFast又改道电动，其电动车的多项核心技术，均与其他国家的供货商协作。
与其说“越南特斯拉”在自主造车，不如说是深度依靠其他国家和地区的新动力车产业链。
但这并不阻碍VinFast被世界本钱看好。2023年8月15日，Vinfast登录纳斯达克，上市首日，市值到达860亿美元（约合人民币6118亿元），尔后，市值更是一度蹿升至2000亿美元（约合人民币1.42万亿元），仅次于特斯拉和丰田，震动全球商场。
狂欢散去，泡沫也跟着幻灭。
数据显现，2023年全年，VinFast共交给34855辆电动轿车，没到达之前设定的方针4万辆。这一年VinFast净亏损超越20亿美元。
不只如此，据彭博社报导，VinFast的美国商场也迟迟打不开，其坐落美国北卡罗来纳州的电动轿车工厂，已由原方案的2025年推延至2028年开工。
由于销量达不到预期，VinFast股价也一路暴降，时至今日，其市值仅有88.13亿美元（约合人民币627亿元），不到最高时的二十分之一。
VinFast是整个越南的轿车产业的缩影，具有显着的两面性，一方面工业制作尚处在较早的发展阶段，另一方面，其出资思路与经营策略早已与世界接轨。
政府大力鼓舞
尽管VinFast并未真实翻开世界商场，但越南政府支撑的电动轿车（EV）转型浪潮，已成大势。
早在2022年7月，越南政府同意了“绿色动力转型、削减交通范畴碳和甲烷排放行动方案”。依据该方案，到2040年，越南将逐渐中止出产、拼装和进口运用化石燃料的轿车；到2050年，全部机动车将换成电动或绿色动力车辆。
本年以来，越南政府还出台了多项针对电动轿车的优惠方针，包含免登记费、减免特别消费税等等，以影响顾客的购买热心。
8月，越南政府更是在一份声明中泄漏，将为电动轿车充电站供给电价补助，现在这份方案现已于9月中旬提交，等候进一步批阅。这份声明指出，政府还将致力于拟定电动轿车出产和进口的鼓舞办法，以及鼓舞用户从内燃机轿车转向电动轿车的鼓舞办法。
越南电力集团也在本年投入超越1020亿越南盾（约合人民币2871万元）的资金，用于建筑电力基础设施，为电动轿车供给基础设施层面的支撑。
现在的越南商场上，除了VinFast，各家轿车厂商都在逐渐转向电动轿车和运用“绿色”动力的轿车。在河内、胡志明市等城市，随处可见油电混合动力车和纯电动轿车。
越南轿车制作商协会（VAMA）猜测，到2030年，越南电动轿车数量将到达100万辆，到2040年将增至350万辆。
俄罗斯科学院远东研究所越南经济专家弗马泽林信任，越南彻底有才能制作国产轿车，乃至能够担任航天船制作项目。由于越南不只有树立本国轿车工业的全部条件，并且有才能出产全部轿车制作用的资料。
深度依靠进口零部件
但是，在轿车制作方面，想要完成彻底自主，谈何容易。
尽管这两年，越南当地的轿车国产化率尽管已超越70%以上，但不少零部件仍旧严峻依靠进口，不少车型的零部件自给才能乃至低于20%。
整个越南的新动力轿车产业链，呈现出的特点是具有部分足够的原资料，但短少核心技术，主要以零部件拼装为主。
为了拔擢本地轿车制作，越南整车进口关税仍然高达近80%，但大幅下降轿车零部件的进口关税。绝大多数进入越南的外资车企都采用了全散件拼装形式，在越南拼装轿车。
一起，这些在越南拼装轿车的海外车企，有必要转让技术给当地拼装厂。例如，越南政府曾要求韩国现代轿车公司向当地协作伙伴转让技术，并将其本地化率进步至40%以上。
越南巴望更多与新动力轿车相关的外资企业进驻，与此一起，不少外资的轿车产业链也期望能进一步走入东南亚商场。
“越南作为新式商场经济体，近年来承接了较多的消费电子产能搬运，相关产业链配套也不断得到完善。” 国内的动力电池厂商欣旺达表明，该公司现已宣告，将经过其部属子公司，出资建造越南锂威消费类锂电池工厂项目。
当然，越南也让一些外企踌躇不前。
韩国工商总会在越首席代表金亨模直言，越南已于2024年起施行的全球最低税负制，加之本年7月将调涨全国每月基本工资6%，这些都会进步劳作和人力本钱。加上包含电力在内的基础设施有待改善，这些恐怕都将削弱越南对外国公司的招引力。
VinFast期望，能招引更多的协作伙伴到其园区出资，并在当地树立工厂产线。这样，在供给VinFast之外，也能够供给给其他厂商。“咱们都在看VinFast，但咱们想的是能不能活下去。”VinFast负责人说。
本文源自：年代周报
越南制作，或许撑不起它的新能源轿车梦
在剧烈的全球新动力车商场上，越南也想分一杯羹。本年以来，越南政府出台多项方针，在其国内遍及新动力电动车（EV）。在更早的2022年7月，越南政府就同意了“绿色动力转型方案”，方案到2050年，全部机动...